嘉实归凯最近净值下跌原因

嘉实归凯最近净值下跌主要存在如下原因：

1. 高仓位集中投资导致重仓股大幅下跌

基金经理归凯的投资风格是低换手率、高集中度，因此基金的仓位相对较高，且集中在少数个股上。近期多只重仓股的大幅下跌成为嘉实归凯净值下跌的重要原因。而基民对于基金经理为何不调整仓位或降低仓位的指责实际上是因为不了解归凯的投资风格。

2. 嘉实新兴产业股票（000751.OF）净值持续下跌

嘉实新兴产业股票是一只规模为86亿的基金，在4月12日至5月12日期间，其净值仅两天上涨，这意味着基民在这一个月的持有期间几乎天天亏钱，引发了对该基金的抱怨。

3. 归凯管理的基金普遍亏***

归凯管理的9只基金在今年7个月的净值表现都为亏***，亏***幅度在9.8%至16%之间。相比之下，同为嘉实基金的姚志鹏管理的7只基金在过去三个月的净值增长范围在11.4%至17.18%之间。这表明嘉实归凯管理的基金整体表现较差。

4. 风控手段

归凯的投资风格是不择时、自上而下的深度研究选股，不会进行行业轮动。因此，归凯的风控主要依靠硬挺，这也是该风格基金经理的共性。风控手段的不足导致基金的回撤较大，通常在40%左右。

5. 基金经理背景与经验

归凯从业日期为2006年10月1日，具有清华大学经济学硕士和***中文大学工商管理硕士学位，曾任国都证券研究所传媒行业研究员、自营部股票投资经理。基金经理的背景与经验对于基金的表现有着重要影响。

6. 被指进行“抱团股”操作

有观点认为，归凯利用所管基金的资金去买自己基金的重仓股，形成明星效应后再发行新基金，进而继续接盘和拉升股价，形成越买越涨的模式。然而，一旦市场波动，这种操作也容易导致净值下跌。

7. 宏观经济因素

在嘉实泰和基金2021年报中，归凯表示，***经济与欧***家不同，在一季度就达到本轮复苏的高点，下半年受房地产行业下行、疫情反复、消费疲软等因素的影响，国内经济增长面临困难，这也对基金净值造成了一定影响。

8. 嘉实基金其他产品表现良好

根据Wind数据统计，嘉实基金旗下15只成立超过五年的主动权益类产品复权净值已经超越5178点表现。其中，嘉实新兴产业、嘉实泰和、嘉实优化红利最近五年的表现都较好，说明仅归凯管理的基金表现不佳并不代表整个嘉实基金的投资水平相对较差。

嘉实归凯最近净值下跌是由于多只重仓股的大跌、嘉实新兴产业股票净值持续下跌、归凯管理的基金普遍亏***等多重原因综合作用所致。基民应该更加了解基金经理的投资风格和基金产品的风险特征，在投资基金时要谨慎选择，并对于基金公司的整体经营状况进行综合考虑。